多家保險機構將下架預定利率超3.0%的產品 人身險回歸服務屬性

根據國家金融監督管理總局8月初發布的《關于健全人身保險產品定價機制的通知》，自今年9月1日起，新備案的普通型保險產品預定利率上限為2.5%；自10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限為2.0%。目前，已有多家保險機構宣布將下架預定利率超過3.0%的產品。

不同于頻繁調整的存貸款利率，壽險預定利率較為穩定。自上世紀90年代至今，調整次數屈指可數。然而自去年以來，人身險產品預定利率經歷了頻繁下調。究其原因，就是為了防范“利差損”風險，即在利率下行環境下，保險公司的投資收益可能會難以覆蓋保單的負債成本。

“當前，我國保險業正處于轉型升級的過程中，不可避免會遇到一些困難和挑戰。金融監管總局高度重視保險業的高質量發展，堅持統籌推進，注重標本兼治，多措并舉推動保險業特別是人身保險業加強利源管理，提升負債質量。”金融監管總局財產保險監管司司長尹江鰲表示。

尹江鰲介紹，在利差管理方面，引導行業適時下調人身保險產品預定利率，建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制；加快資產端收益率向負債資金成本率的傳導，使資產和負債更加匹配，強化投資收益率對結算利率和分紅水平的剛性約束，推動客戶利益真實化和合理化；督促保險公司調整產品結構，優化保單利率的演示，合理引導市場預期。在成本費用方面，深化“報行合一”，加強人身保險產品在不同渠道的精細化、科學化管理，提高經營管理效能；同時，指導中國精算師協會編制人身保險業第四套經驗生命表，為保險公司精準定價、科學定價提供堅實基礎。

最受業內關注的是《通知》中首次提到的“建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制”。這意味著，預定利率調整成為一種常態化機制，而不需要監管部門干預。“這是保險市場化改革應有的舉措，不能用行政化代替市場化。”中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝建議，更多關注公司層面的風險，通過償付能力充足率來約束保險公司，并通過回溯分析來優化產品的償付能力監管規則。

有業內人士擔憂，預定利率的下調或將帶來產品價格上漲，從而降低人身險產品的吸引力，保費收入可能會出現下降。“特別是這兩年‘停售促銷’對壽險市場進行了過度開發，消費者對于壽險產品的認知停留在金融屬性上，對于服務屬性的認知缺失。隨著保險資金運用收益率的下降，壽險產品的金融屬性逐漸缺乏競爭力，需要努力提升服務屬性。”陳輝表示。

為應對長期低利率環境，保險行業將資產負債管理放在了更重要的位置。今年3月，人保壽險總裁肖建友在中國人保2023年年度業績發布會上透露，近3年來，人保每年的負債成本都有所下降。為此，中國人保采取了多項措施，包括持續優化產品結構，壓降負債成本較高的業務規模，積極推進預定利率較低的新產品銷售，加大保障性險種的銷售力度；在產品設計上豐富有收益調節機制的分紅險和萬能險。同時，加強管理、降本增效，并考慮投資收益情況等因素，合理調整分紅水平和萬能險的結算利率。

陳輝建議，保險公司在進行產品開發、切換、停售等環節時，要做好壓力測試，警惕“流動性風險”；對于消費者而言，要根據不同生命周期、不同家庭類型，進行家庭風險和財富規劃，用資產配置邏輯來配置保險產品。

“下一步，我們將繼續推動保險業轉變發展方式、深化供給改革、推進降本增效，促進行業高質量發展。”尹江鰲表示，金融監管總局將把握好發展規律，強化資產和負債聯動，夯實發展基礎，營造良好的發展環境，這既有利于為人民群眾提供有效的保險保障，也有利于提高服務實體經濟的質效，提高民生服務保障水平。（楊然）

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